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11月27日，以“产业创新–融合发展–合作共赢”为主题的“2016首届中国ppp投资论坛”在北京隆重召开。著名经济学家厉以宁、全国工商联原副主席孙晓华、民建中央原副主席朱相远、中国投资协会副会长刘慧勇，以及国家发展改革委等有关领导出席并致辞；ppp研究专家、学者及金融机构共聚一堂，谋划ppp发展蓝图。

论坛旨在贯彻落实党中央、国务院关于推进ppp改革的总体部署，响应推广ppp合作模式的一系列方针政策，整合政府部门、金融机构、专家学者及各类企业，共同把脉中国经济，大力推进ppp模式。

来自中央财经大学证劵期货研究所所长贺强先生，就ppp模式的退出机制分享了他近年来的研究成果。

中央财经大学证券期货研究所所长贺强

从调动社会资本的参与和pppp发展的长远发展角度，贺强先生强调——完善ppp模式的退出机制，必须充分利用资本市场。

贺强先生指出，ppp模式的由来与我国投资方式转变和基础设施建设需求密切相关。市场经济条件下，出现经济危机的时候，发达国家通过政府投资来刺激经济。政府投资是为了引导民间资本入场，一旦民间资本入场，政府资本就要退出。

2008年，美国发生次贷危机后，美国用2009年一年的时间就把经济拉回到危机前，所以现在美国出现了不同的经济走势，处于复苏状态，而其他国家没有采取这种政府引导带动社会资本投资的方式，导致这些国家的经济仍然处于下滑和徘徊的状态中。

2008年金融危机后，中国地方政府依靠投资拉动需求带动经济发展，通过成立投资公司，向银行贷款，启动了很多基础设施建设，但是也造成了债务累积，并积聚了其他一些问题。

贺强先生分析，推行ppp，不仅是解决政府投资资金不足的问题，而且给民间资本带来机会。但是，基础设施建设投资周期长、投资额度大、不确定性强、风险大、公私关系可能存在分歧和矛盾等，因此社会资本有顾虑。

为了调动积极性，必须把这些不确定性的问题提前解决，打消社会资本的后顾之忧。贺强先生指出，必须设立合理的退出机制，不仅要确保盈利，更要保证社会资本的安全退出。

为此，贺强先生提出三点建议：

第一，经政府批准，由地方政府发行债券或者企业债券，在证券交易所上市交易，成为可交易的资产。

第二，在条件成熟的时候，许可发行可转让的债券。搭建针对ppp项目债券的交易平台，实现债券的可转让。国投信达正在尝试这种方式，通过建立ppp项目债券来实现交易和转让。

第三，可以通过成立股份有限公司的形式，利用政府优惠政策，在证券交易所发行上市，实现ipo。如果注册地在贫困地区，由于优惠政策，企业实现ipo不用排队。而对于业绩达不到交易所条件，需要中央给予政策支持，鼓励企业到新三板挂牌交易、发行和转让优先股，这种可转让优先股，可长期持有，转让和变现。

贺强先生表示，由于有了ppp的退出机制，可以在交易市场中转移风险、化解风险，不仅解决了政府管理的问题，而且解决了投资者的后顾之忧。

对于未来ppp的发展前景，贺强先生表示，ppp是利国利民、多方共赢的事业，在中国的发展前景广阔，做好ppp项目的落地，更好地造福于民，是政府和企业共同的愿望。

论坛的召开是2016年ppp发展之年的一大盛事。论坛由中国投资论坛政府和社会资本促进会和人民日报《民生周刊》发起，新华社中国经济信息社、国投信达投资基金（北京）有限公司战略支持。论坛聘请著名经济学家厉以宁担任总顾问，同时聘请多位部委、省市领导和行业专家担任论坛顾问。

本次论坛的召开，为政府项目与社会资本对接搭建了合作平台，必将对推进我国ppp投融资发展和项目落地产生积极的推动作用。

本次论坛得到了人民日报、经济日报、人民网、新华网、新浪网、cctv、中国政策研究网等多家媒体的关注。